杨凯:不良资本市场现状混乱 需建立配套法律机制

  本站讯 绿法(国际)联盟主办、北京市道可特律师事务所担任专业支持单位的“第三届中国经济发展与法律规制高峰论坛暨绿盟2018中国不良资产蓝皮书发布仪式”于2019年8月3日在北京举行。
  党的十八大以来,我国有序推进金融改革发展、治理金融风险,金融业保持快速发展,金融改革开放有序推进,金融产品日益丰富,金融服务普惠性增强,金融监管得到加强和改进。
  纵观整个不良资本市场,宏信资产管理有限公司总经理助理杨凯表示,经过第一轮市场的变化,当年做的跟现在的市场,特征、参与主体、处置的方法手段,或者是市场的量级发生根本的变化。这是一个小众投资行业,因为就这个行业投资来说,跟资金、资源极其相关。参与的人很多,投资渠道非常有限,很多羡慕到目前为止没有落地,市场没有真正的变现,是在倒手机构,这是造成这个市场比较混乱的根本原因。
  因此,建立配套的法律机制应对不良资产市场的现状是较为关键的一环。
  而面对大规模的不良资产,杨凯表示,在社会上化解掉,真正落地掉。国家要做的是第一个配套相应的体制机制,法律法规。实际我们在操作的过程中,他对行业的社会价值,跟落地的价值的机制是不匹配,很多行业法律层面的规定其实不清晰。如果不良资产是规模在增加的情况,一个是银行体系,银行体系的本身需要干什么,确实要根据金融服务实体的角色做一定的指标调整。
  以下是对话实录:
  本站:现阶段我国不良资产市场的现状是怎样的?
  杨凯:我们经过第一轮市场的变化,当年做的跟现在的市场,特征、参与主体、处置的方法手段,或者是市场的量级发生根本的变化,今天的对比来看,当前的市场是比较混乱的。2016、2017、2018年这三年,它的热度很热,参与率非常多,但是我认为这是一个小众投资行业。因为就这个行业投资来说,跟资金、资源极其相关。大家都在玩一个很专业、很小众的领域,然后是大众玩小众。在一个比较形象的比喻,这像股市一样,为什么散户大部分的亏欠,因为他们玩资本市场高深的行为。港股或者美股是没有个人炒,都是机构在玩。在不良资产的领域中,应该是机构拼杀的领域,往往当前的现状是大部分的参与主体没有行业投资经营。当然这也跟行业有关,有钱的主很多,投资渠道非常有限,又被各种说这个行业很暴利,很有前途,大家就都进来。最后很多都会成为韭菜,因为到今天为止还有很多项目没有落地。我们在资产包里面,经过持牌机构到市场,市场没有真正的变现,是在倒手机构,也像一个聚集。就跟中间商赚差价一样,最后发现支撑不了层层加的收益,这就是我一直认为这个市场比较混乱的根本原因。
  在社会中金融风险的化解也不是一件好事,刚才我一直在想这么一个问题,通过火热的市场把金融体系的不良转移到金融体系之外,参与者没有资金的优势,没有资源的优势,最终项目落地不了。行业叫做不良的不良,二次不良,不良之后就是一个社会风险,最终还是风险没有得到真正的化解。包括前几年很多P2P就是拿不良资产来炒,为融资做服务。最终还是把风险留下。我们真正做不良资产的行业,或者业务,它的社会性目的就是化解风险。
  本站:面对这么大规模的不良资产,有更好的处置方法吗?
  杨凯:第一个应该做分层,现在化解的是什么?至少目前的阶段是从金融体系挪到社会,其实更好是在社会上化解掉,真正落地掉。国家要做的是第一个配套相应的体制机制,法律法规。实际我们在操作的过程中,他对行业的社会价值,跟落地的价值的机制是不匹配,很多行业法律层面的规定其实不清晰。
  如果不良资产是规模在增加的情况,一个是银行体系,银行体系的本身需要干什么,确实要根据金融服务实体的角色做一定的指标调整。
  本站:您对蓝皮书有什么评价?
  杨凯:各个主体、各个组织通过自己的观点,发表对行业现状的分析,这是一个智慧的结晶,或者是对当前现状的总结。对行业具有很强的指导意义,第一是给大家思考的范本,第二也对大家规划未来提供一个起点,我觉得还是非常有意义的。
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